વિશ્લેષણ

Goldfinch, અને Coinbase Ventures-સમર્થિત ક્રિપ્ટો પ્રોજેક્ટ્સના શાંત કબ્રસ્તાન

Coinbase Venturesએ Goldfinchને સમર્થન આપ્યું હતું. તેણે, અથવા a16z સાથે સહ-સમર્થન આપીને, ઓછામાં ઓછા પાંચ અન્ય ક્રિપ્ટો પ્રોજેક્ટ્સને પણ ટેકો આપ્યો હતો, જે ત્યારથી બંધ થઈ ગયા છે. અહીં દરેક સાથે શું બન્યું, આ પેટર્ન શું સાબિત કરે છે અને શું નહીં, અને જો તમારું પૈસું इनमेंથી કોઈમાં હતું તો તેનો શું અર્થ થાય છે તે જોઈએ.

આ પાનું મૂળ અંગ્રેજી લેખનું મશીન અનુવાદ છે, જેને માનવ સંપાદકે સમીક્ષા કરી નથી; અધિકૃત સંસ્કરણ માટે કૃપા કરીને અંગ્રેજી મૂળનો સંદર્ભ લો.

Goldfinch, અને Coinbase Ventures-સમર્થિત ક્રિપ્ટો પ્રોજેક્ટ્સના શાંત કબ્રસ્તાન

વ્યાપ્તિ અને મર્યાદાઓ: આ લેખ Goldfinchના અગાઉ દસ્તાવેજિત wind-down સાથે 2024 પછી બંધ થયેલા પાંચ અન્ય Coinbase Ventures- અને/અથવા a16z-સમર્થિત ક્રિપ્ટો પ્રોજેક્ટ્સને એકત્રિત કરે છે, અને તેમાં The Block, TheStreet via Yahoo Finance, Cryptonews via Yahoo Finance, The Blockની Qredo અને Satori Finance અંગેની કવરેજ, તેમજ આ સાઇટની અગાઉની GIP-87 કવરેજનો આધાર લેવાયો છે. પ્રોજેક્ટ્સને એક જ પ્રારંભિક રોકાણકાર દ્વારા જૂથબદ્ધ કરવાથી તેમના વચ્ચે સમન્વય, કોઈ રોકાણકાર, સ્થાપક અથવા ટીમ દ્વારા wrongdoing, અથવા કોઈ પણ બે shutdownsનું સમાન કારણ હોવાનું સાબિત થતું નથી. નીચે Goldfinch વિભાગમાં ચર્ચાયેલી આક્ષેપ તેની સ્રોતને આધીન છે અને સ્વતંત્ર રીતે ચકાસાયેલ નથી. અહીં કશું પણ કાનૂની, રોકાણ, કર, અથવા નિયમનકારી સલાહ નથી.

દરેક ક્રિપ્ટો bull market પાછળ એવા પ્રોજેક્ટ્સની યાદી છોડી જાય છે, જે આગળના સુધી પહોંચી શક્યા નહીં. ઓછું ચર્ચાતું એ છે કે આવા ઘણા પ્રોજેક્ટ્સની cap table પર એક જ જાણીતા venture logos હતા — Coinbase Ventures તેમાંના એક. આવા નામનું backing દરેક pitch deck અને દરેક “why you should deposit here” threadમાં વપરાય છે. વાતો શાંત થઈ જાય પછી, તેનું ફરી ભાગ્યે જ ઉલ્લેખ થાય છે.

Goldfinch એ આ સાઇટે સૌથી વિગતે આવરી લીધેલું ઉદાહરણ છે, અને કદાચ સૌથી શીખવનારું પણ, કારણ કે તેનો દાવ સૌથી ઊંચો હતો: અહીં દાવ પર માત્ર token અથવા app નહીં, પરંતુ વાસ્તવિક loan principal હતું. પરંતુ તે એકમાત્ર Coinbase Ventures-સંલગ્ન wind-down નથી. નીચે Goldfinch સાથે ખરેખર શું બન્યું તેનું વર્ણન છે, ત્યારબાદ તેના આસપાસના વર્ષોમાં બંધ થયેલા વધુ પાંચ Coinbase Ventures-backed — બે કેસમાં સંયુક્ત રીતે a16z- અને Coinbase Ventures-backed — પ્રોજેક્ટ્સનું વર્ણન છે. કોઈ પર હુમલો કરવા માટે નહીં, પરંતુ કારણ કે જો તમારું પૈસું છે, અથવા હતું, અને તમે મોટું VC બેજ ધરાવતા કોઈ protocolમાં રોકાણ કર્યું હોય, તો આ બધાનો પેટર્ન સમજવો ઉપયોગી છે.

Goldfinch: છ વર્ષ, $100 Millionનું મૂળભૂત loan origination, અને રોકવાનું સર્વાનુમતી મત

Goldfinchએ 2021માં DeFi માટે ખરેખર અલગ દૃષ્ટિકોણ સાથે લોન્ચ કર્યું હતું: અન્ય દરેક lending protocolની જેમ ઋણાર્થીઓને તેમની loans overcollateralize કરવા માટે crypto જમા કરાવવાનું કહેવાની જગ્યાએ, તે વાસ્તવિક-વિશ્વના વ્યવસાયો — ખાસ કરીને emerging marketsમાં fintech lenders — ને તેમની off-chain credit history સામે borrow કરવાની મંજૂરી આપતું હતું. Depositorsએ stablecoins “senior pools”માં આપ્યા અને નાઇજીરિયા અને અન્ય જગ્યાઓ પરના વ્યવસાયોને આપેલી loans દ્વારા આધારિત yield મેળવ્યો. Andreessen Horowitzએ તેની શરૂઆતની fundingનું નેતૃત્વ કર્યું હતું, સાથે Coinbase Ventures પણ cap table પર હતું.

થોડો સમય સુધી, thesis મજબૂત લાગી. Protocolએ તેની સંપૂર્ણ અવધિ દરમ્યાન આશરે $100 million loans originate કર્યા. પછી modelની અંદરની સમસ્યા સામે આવી: કેટલાક borrowersએ default શરૂ કર્યા, અને DeFi પાસે, ઉદાહરણ તરીકે, નબળી કાનૂની વ્યવસ્થા ધરાવતા ન્યાયક્ષેત્રમાં motorcycle-loan business સામે loan enforce કરવાનો સરળ ઉપાય નથી. આ સાઇટની default timeline વિશિષ્ટ borrowers, તારીખો, અને રકમોને આવરી લે છે; restructuring વર્ષો સુધી ખેંચાતી રહી.

ટૂંટણબિંદુ June 2026માં આવ્યું, જ્યારે “Edward Morra” નામથી ઓળખાતા pseudonymous depositorએ X પર જાહેરમાં આક્ષેપ કર્યો કે ટીમે user fundsમાં “over $50 million”નું “mismanaged” કર્યું હતું, અને કહ્યું કે loan bookમાંના આઠ borrowersમાંથી બે સીધા default થઈ ગયા હતા અને છ restructuringમાં હતા. એક દિવસ પછી, Warbler Labs — Goldfinchની મુખ્ય development team —એ GIP-87 પોસ્ટ કર્યું, જે protocolને “maintenance mode”માં ખસેડવા અને Goldfinch Prime, તેના accredited investors માટેના નવા product,ને wind down કરવા માટેનું governance proposal હતું. Community vote જરૂરી quorumના ચાર ગણાથી વધુ અને એકપણ વિરોધી મત વિના પસાર થયું.

જ્યારે ધૂળ બેસી, GFI જાન્યુઆરી 2022ના સર્વકાલીન ઉચ્ચતમ સ્તરથી આશરે 99.8% ઘટી ગયો હતો, અને depositorsને મહિનાઓને બદલે વર્ષોમાં માપાતી recovery timelineનો સામનો કરવો પડ્યો હતો, જેમાં કેટલાક poolsમાં, જ્યાં protocolના પોતાના dashboardએ આશરે 20% બતાવ્યું હતું, depositorsે realized losses 70%ની નજીક હોવાનું reported કર્યું હતું. લગભગ $56.15 millionની loans outstanding રહી હતી સામે માત્ર $1.63 million protocol value locked હતું.

Goldfinchની વાર્તા ખાસ ઉપયોગી case study છે કારણ કે તેમાં classic senseમાં hack અથવા rug pull જેવી કશું નહોતું — એ framing કેટલાક depositors અને criticsએ આપેલી characterization છે, fraud અથવા wrongdoingનું કાનૂની finding નહીં. તે એક વાસ્તવિક product હતું, વાસ્તવિક revenue સાથે, જે DeFiએ ક્યારેય ઉકેલ્યું નથી તેવી વાસ્તવિક-વિશ્વની સમસ્યામાં ફસાઈ ગયું: તમે એવો borrower જે simply payment નથી કરતો, અને એવા દેશમાં જ્યાં વસૂલાતનો practically કોઈ રસ્તો નથી, તેની આસપાસ code લખીને bypass કરી શકતા નથી.

તે એકલું નહોતું: Coinbase Venturesના વધુ પાંચ bets કે જે ટકી ન શક્યા

Goldfinchનો wind-down એવા project closuresની વિશાળ લહેરની વચ્ચે આવ્યો હતો, જેમાં ક્યારેય તે જ investor logos હતાં. આ સાઇટે નીચેના પાંચમાંથી ત્રણને અન્યત્ર સંપૂર્ણ રીતે આવરી લીધાં છે; અહીંના સારાંશ ત્રણેય તરફ લિંક કરે છે.

Router Protocol — Coinbase Ventures, Polygon, અને અન્ય દ્વારા 2021માં $4.1 million raised કરનાર cross-chain bridging project —એ September 2026માં જાહેરાત કરી કે તે September 30 સુધી સંપૂર્ણપણે બંધ થઈ જશે અને treasuryમાંથી તેના ROUTE tokensના 303 millionથી વધુ burn કરશે, The Block reported. ટીમે તેના પોતાના Layer-1 blockchain, Router Chain,ને લગભગ એક વર્ષ પહેલાં જ wind down કરી દીધું હતું, કારણ કે infrastructure costs, validator inflation, અને security incidents runwayને ખાઈ રહ્યા હતા. ચાર વર્ષથી વધુ સમય સુધી buyer, licensing deal, અથવા sustainable business model શોધવાનો પ્રયાસ કર્યા પછી, કોઈપણ વાત સફળ થઈ નહોતી. આ સાઇટની Goldfinch સાથેની સંપૂર્ણ સરખામણી shutdownને વધુ વિગતે સમજાવે છે.

Legend, a16z અને Coinbase Ventures બંને દ્વારા સમર્થિત mobile-first DeFi “super app,”એ May 2026માં shut down કર્યું — TheStreet reported મુજબ, $80 million valuation પર $15 million seed round raised કર્યા પછી લગભગ એક વર્ષમાં. Productમાં Aave, Compound, અને Uniswap જેવા protocolsની lending, borrowing, અને swappingને એક non-custodial interfaceમાં bundle કરવામાં આવ્યા હતા. સ્થાપક Jayson Hobby, જે અગાઉ Compound Financeમાં executive હતા,એ funds અંગે કોઈ વિવાદની જગ્યાએ sustainable scale સુધી પહોંચી ન શકવાની વાત કહી. સંપૂર્ણ write-up સમજાવે છે કે આથી Legendનું shutdown Goldfinchની સરખામણીમાં ઘણું ઓછા stakes ધરાવતું કેમ હતું.

Satori Finance, leveraged perpetual futures માટેનું multi-chain decentralized exchange,એ June 16, 2026ના રોજ જાહેરાત કરી કે તે shut down થઈ રહ્યું છે, કારણ કે તેની trading-fee revenue operationsને હવે વધુ sustain કરી શકતી નહોતી, જોકે તેણે Polychain Capital-led $10 million seed round પછી report મુજબ કુલ $134 billion volume process કર્યું હતું, જેમાં Coinbase Ventures અને Jump Crypto પણ ભાગીદાર હતાં, The Block reported. Goldfinchની વિપરીત, Satoriની ટીમે કહ્યું કે અનુગામી month-long withdrawal window દરમિયાન user funds સમગ્ર સમય user control હેઠળ રહ્યા. આ સાઇટની Goldfinch સાથેની સંપૂર્ણ સરખામણી બતાવે છે કે બંને નિષ્ફળતાઓમાં બીજું લગભગ કશું સામાન્ય નથી.

Entropy, એક decentralized self-custody platform,એ 2022માં a16zની આગેવાની હેઠળ $25 million seed round raised કર્યું હતું, જેમાં Coinbase Ventures, Dragonfly Capital, અને અન્ય અનેક funds પણ હતા. અનેક pivots પછી — તાજેતરમાં AI-driven crypto automation platform તરફ — તે January 2026માં wind down થઈ ગયું, જ્યારે founder Tux Pacificએ કહ્યું કે investor-feedback roundએ બતાવ્યું કે business “wasn't venture scale.” Pacificએ ફરી pivot કરવા કરતાં companyને wind down કરી અને બચેલું capital investorsને પરત કર્યું.

Qredo, એક crypto custody platform,એ 2022માં $80 million Series A raised કર્યું હતું, જેમાં Coinbase strategic investorsમાં હતું અને 10T Holdingsએ આગેવાની કરી હતી. લગભગ બે વર્ષ પછી, February 2024માં, નેતૃત્વમાં ફેરબદલ પછી — તેના CEOને debt-financing restructuring દરમિયાન મહિનાઓ પહેલાં હટાવવામાં આવ્યા હતા — અને વધુ layoffs પછી, Qredoને administrationમાં મૂકવામાં આવ્યું હતું. તેની બાકી assets 10T Holdingsની own new entity, Fusion Labs,એ ખરીદી લીધી અને તેને અલગ નામે, અલગ chain પર ફરી શરૂ કર્યું.

આ બધાની નીચેનો પેટર્ન

આ પાંચમાંથી કોઈએ પણ Goldfinch જેવી જ સ્ક્રિપ્ટ અનુસર્યો નથી — એક પણ કેસમાં default થયેલી વાસ્તવિક-વિશ્વની loans સામેલ નહોતી — પરંતુ તેમની રચના સમાન છે:

funding cycleની ટોચ પર, credible investors દ્વારા સમર્થિત, એક વિશ્વસનીય thesis.
એક કામ કરતું product, જેણે ક્યારેય તેના ખર્ચને ન્યાય આપશે એટલો મોટો અથવા પૂરતો sustainable user base શોધ્યો નહીં.
ટીમના પોતાના શબ્દોમાં જાહેર કરાયેલ wind-down, સાવધાનીપૂર્વક framed, warning signs on-chain data, governance forums, અથવા token price action પર ધ્યાન આપનાર કોઈપણને દેખાતા હતાં તેના months અથવા years પછી.

Venture backing તમને કહે છે કે કોઈ fundએ ચોક્કસ સમયબિંદુએ કોઈ teamને bet કરવા લાયક ગણ્યું. તેનો ક્યારેય, અને આજેય પણ, અર્થ એ નથી કે product કામ કરે છે, token value જાળવે છે, અથવા deposit પાછો આવે છે તેની ખાતરી. Goldfinchના પોતાના token holdersએ protocol સમાપ્ત કરવા સર્વાનુમતે મત આપ્યો હતો — તેના સૌથી નજીકના લોકોને most depositors કરતાં પહેલાં જ જોખમ સ્પષ્ટ દેખાઈ ગયું હતું.

પેટર્ન અંગે એક ચેતવણી: અહીં આ છ કેસોને destaque કરવામાં આવ્યા છે કારણ કે તેઓ દસ્તાવેજિત અને સ્રોતિત છે, નહીં કે તેઓ બંને fundsના portfolioનો રેન્ડમ અથવા પ્રતિનિધિ નમૂનો છે. આ સાઇટે અગાઉ એક અચકાસેલ, બીજા હાથની અંદાજી ગણતરી સૂચવી હતી કે લગભગ 30 Coinbase Ventures-backed પ્રોજેક્ટ્સના tokens Coinbase પર trade થયા હતા; તે આંકડો ત્યાં પણ સ્વતંત્ર રીતે પુષ્ટિ થયો નહોતો અને અહીં પણ થયો નથી. a16z અને Coinbase Venturesએ મળીને hundreds of companiesને support કર્યું છે, જેમાંથી મોટાભાગે બંધ થયા નથી અથવા જાહેર ટીકા મેળવી નથી, અને ખાસ કરીને a16z technologyના લગભગ દરેક ખૂણે રોકાણ કરે છે, માત્ર cryptoમાં નહીં — તેથી handful failed crypto bets તે firm વિશે ખાસ કરીને વધુ નબળો signal આપે છે. આમાંથી કંઈ પણ ઉપર નામિત કોઈ investor, founder, અથવા team દ્વારા સમન્વય, સામાન્ય wrongdoing, અથવા કાનૂની જવાબદારી સ્થાપિત કરતું નથી.

જો તમારું પૈસું Goldfinch અથવા સમાન protocolમાં હતું

જો તમે આ વાંચી રહ્યા છો કારણ કે તમારું funds Goldfinchના senior poolsમાં અથવા Goldfinch Primeમાં હતાં, તો કેટલીક બાબતો જાણવી યોગ્ય છે:

GIP-87 હેઠળનો wind-down બાકી રહેલી loansને ભૂંસી નાખતો નથી — Warbler Labsનો જણાવેલો plan હજી બાકી રહેલા આશરે $56 millionની વસૂલાત કરવાનો છે, એટલે કોઈ પણ fundsની પરતફેર શક્યતાપૂર્વક ધીમે ધીમે અને આંશિક રીતે થશે, એકસાથે નહીં.
Prime investors, જેમણે અલગ, KYC’d fund structureમાંથી પસાર થયા હતા, wind-down plan હેઠળ redeem થવાના હતા — Warbler Labs અથવા તમારી onboarding platform તરફથી તમને મળેલા ચોક્કસ સંદેશાવ્યવહાર તપાસો.
દસ્તાવેજીકરણ મહત્વનું છે. Deposit records, transaction hashes, તારીખો, અને ટીમ તરફથી મળેલી કોઈપણ communications હવે સાચવી રાખવા જેવી છે, તમે આગળ શું માર્ગ પસંદ કરો તે regardless.

આ કાનૂની સલાહ નથી, અને દરેક પરિસ્થિતિ અલગ હોય છે — જો તમે ઔપચારિક વિકલ્પો પર વિચાર કરી રહ્યા હો તો કોઈ વ્યાવસાયિકની સલાહ લો.

આ લેખ funding announcements પછી શું થાય છે — shutdowns, wind-downs, અને શાંત defaults, જેને raises જેટલી headlines ભાગ્યે જ મળે છે — તેનું અનુસરણ કરતી ચાલતી શ્રેણીનો એક ભાગ છે.

સ્ત્રોતો અને અસ્વીકરણ

આ સામગ્રી માત્ર સંપાદકીય વિશ્લેષણ માટે છે અને કાનૂની, કર, રોકાણ, અથવા નિયમનકારી સલાહ નથી.

સંપાદકીય સુરક્ષા નોંધ

અસ્વીકરણ

હકીકત આધારિત નિવેદનો જ્યાં ઉપલબ્ધ હોય ત્યાં આક્ષેપણ સાથે અથવા જોડાયેલા જાહેર સ્ત્રોતો સાથે રજૂ કરવામાં આવે છે. આક્ષેપો, મંતવ્યો, વ્યંગ અને વણઉકેલાયેલા અર્થઘટનોને તેવા તરીકે ઓળખાવવામાં આવે છે; અહીં કંઈપણ હકીકતનો નિષ્કર્ષ, કાનૂની નિષ્કર્ષ અથવા કોઈ વ્યક્તિ કે સંસ્થા જવાબદાર છે તેવું નિવેદન નથી. GoldfinchClaims અને તેના સંચાલકો સ્વતંત્ર છે અને Goldfinch Protocol, Warbler Labs, GFI ટોકન જારીકર્તાઓ અથવા ધારકો, અથવા ચર્ચાયેલા અન્ય કોઈ વિષય સાથે તેમનો કોઈ સંબંધ, સમર્થન, પ્રાયોજકતા, ભાગીદારી કે કાર્યકારી સંબંધ નથી. કોઈ નામિત સંસ્થાએ આ લેખની સમીક્ષા કે મંજૂરી આપી નથી.

આ લેખ GoldfinchClaimsના સંપાદકીય ડેસ્ક દ્વારા પ્રકાશિત કરવામાં આવ્યો છે. તે માત્ર માહિતી અને શૈક્ષણિક હેતુઓ માટે છે અને રોકાણ, કાનૂની, કરવેરા અથવા વ્યાવસાયિક સલાહ નથી. વ્યક્ત કરાયેલા મંતવ્યો પ્રકાશનની તારીખે અમારા પોતાના છે અને સૂચના વિના બદલાઈ શકે છે. પ્રસ્તુત કોઈપણ માહિતીની ચોકસાઈ અથવા સંપૂર્ણતા અંગે અમે કોઈ પ્રતિનિધિત્વ કે વોરંટી આપતા નથી. વાચકોએ કોઈ નિર્ણય લેતા પહેલાં પોતાનું સંશોધન કરવું અને લાયકાતપ્રાપ્ત વ્યાવસાયિકોની સલાહ લેવી જોઈએ. GoldfinchClaims અને તેના લેખકો આ સામગ્રીના ઉપયોગથી ઉદ્ભવતા કોઈપણ નુકસાન કે હાનિ માટે જવાબદાર નથી. તૃતીય-પક્ષના નામો અને ટ્રેડમાર્ક્સનો ઉપયોગ માત્ર ઓળખ, ટિપ્પણી અને સ્ત્રોત-આક્ષેપણ માટે થાય છે અને તે તેમના સંબંધિત માલિકોની મિલકત રહે છે.

સ્પષ્ટ આક્ષેપણ અને મૂળ પોસ્ટની લિંક સાથેના સંક્ષિપ્ત ઉદ્ધરણો સિવાય, GoldfinchClaimsની પૂર્વલિખિત પરવાનગી વિના આ લેખનો કોઈ ભાગ કોઈપણ સ્વરૂપે પુનઃઉત્પાદિત, વિતરિત અથવા પ્રસારિત કરી શકાશે નહીં.