Fiktiv satir · venture branding och tokenspekulation

Coinbase Ventures Derby

I kapplöpningen om nästa kryptovinnare misstar vissa spelare en investerarlogotyp för mållinjen.

Denna sida är en maskinöversättning av den engelska originalartikeln som inte har granskats av en mänsklig redaktör; se den engelska originalversionen för den auktoritativa texten.

Fiktiv satir. Derbyt, deltagarna, oddsen, CryptoBookie, @LiquidityLarry, dialogen, skärmbilderna, affärerna och lopphändelserna är påhittade. Coinbase Ventures är en verklig venture-investerare men är inte associerad med detta fiktiva evenemang; ingen börsnotering, något oegentligt agerande eller något investeringsutfall som involverar ett verkligt företag påstås. Denna artikel är kommentar, inte rapportering eller investeringsrådgivning.

Välkommen till det storslagna skådespelet inom modern finans: **Coinbase Ventures Derby**, där hoppfulla spelare samlas kring paddocken, studerar tokendiagram i stället för formguider och satsar sina surt förvärvade USDC på den startup som har den mest glänsande pitchdecken.

Glöm hästar. Hästar har inga Discord-servrar, upplåsningsscheman för token eller en grundare som från en hotellobby i Singapore tillkännager ”stort partnerskap snart”.

I detta derby är deltagarna projekt som stöds av Coinbase Ventures – en portfölj av kryptoinfrastrukturbolag, DeFi-protokoll, konsumentappar och allehanda verksamheter som försöker sätta ordet ”protokoll” efter varje substantiv. Spelarna frågar inte: ”Är detta en användbar produkt?” De ställer den enda fråga som spelar roll:

”När notering?”

Välkommen till banan

Evenemanget börjar i gryningen i en Telegram-grupp som heter **DERBY ALPHA: NOT FINANCIAL ADVICE**.

Bookmakern, endast känd som @LiquidityLarry, publicerar morgonens odds:

De rutinerade spelarna nickar förstående. Coinbase Ventures har gått in på arenan, vilket innebär att projektet har fått kryptons motsvarighet till att en häst fotograferas stående bredvid en berömd jockey.

Ingen vet om hästen är snabb. Men någon viktig person har tittat på den.

Och det räcker.

Spelarna studerar fundamenta

I traditionell hästkapplöpning granskar analytiker härstamning, banförhållanden, senaste prestationer och hästens kondition.

Kryptospelare genomför också rigorös granskning.

De öppnar ett kalkylblad.

De letar upp Coinbase Ventures-logotypen på ett projekts announcementsida.

De beräknar antalet dagar sedan tweeten om den ”strategiska investeringen”.

Sedan konsulterar de de heliga indikatorerna:

• Antal konton med blå verifieringsmarkering som svarar ”big if true.”
• Förhållandet mellan raket-emojier och faktiska produktskärmbilder.
• Huruvida projektet kallar sig ”community-owned” innan token delas ut till gemenskapen.
• Hur många venturefonder som syns i grafiken för såddrundan.
• Huruvida en Coinbase-chef har gillat ett inlägg 2:13 a.m.
• Det oerhört viktiga meddelandet ”I heard something” från ett anonymt konto med 83 följare.

”Starka fundamenta”, förklarar en spelare efter att ha upptäckt att projektets logotyp är lila och Coinbases logotyp är blå.

Coinbase Ventures-handikappet

En startup som bara får venturefinansiering går in i loppet med respektabla odds. En startup vars investerargrafik inkluderar Coinbase Ventures, a16z, Paradigm, en fond uppkallad efter en grekisk gud och ett syndikat av pseudonyma änglar betraktas som en bevisad mästare – trots att den har cirka 14 användare, som samtliga är anställda.

Men inte alla deltagare som stöds av Coinbase Ventures springer samma lopp.

Vissa är infrastrukturprojekt: eleganta, tekniska, nödvändiga och omöjliga att förklara under Thanksgiving-middagen. Deras spelare talar lågmält om modulära exekveringsmiljöer, interoperabilitetslager, sequencers, restaking och att ”fånga värde på middleware-nivå”.

Dessa spelare har aldrig läst dokumentationen. De har däremot laddat ned logotypen i hög upplösning.

Andra deltagare är konsumentappar. Deras finansiärer insisterar på att de kommer att föra ”nästa miljard användare onchain”, främst genom att låta användarna slutföra identitetsverifiering, brygga tre tillgångar, godkänna fyra smarta kontraktsbehörigheter och betala en liten avgift som bara är liten i förhållande till en bolånebetalning.

Sedan finns långskotten: projekten som bygger ”den decentraliserade framtiden för uppmärksamhet”, ”ägarskapslagret för memes” eller ”en AI-inhemsk lojalitetsräls för kreatörsekonomin”.

Detta är farliga hästar. De kan antingen bli nätverk värda miljarder dollar eller försvinna efter att deras community manager tillkännager en ”tillfällig paus medan vi ompositionerar oss strategiskt”.

Spelmarknader för den moderna degeneraten

Coinbase Ventures Derby är inte begränsat till tråkiga frågor som huruvida ett projekt kommer att lyckas.

Moderna spelare kräver precision.

På CryptoBookie kan du satsa på:

• Huruvida en token kommer att lanseras före produkten.
• Huruvida projektets token-ticker av misstag kommer att stava något pinsamt.
• Huruvida ”fair launch” betyder rättvist för dem som fick token innan någon annan visste att projektet fanns.
• Huruvida community-omröstningen kommer att godkänna förslaget som stöds av 72% av det cirkulerande utbudet som innehas av tidiga investerare.
• Huruvida token kommer att stiga 300% innan någon förstår vad den gör.
• Huruvida diagrammet senare kommer att beskrivas som ”healthy consolidation.”
• Huruvida en Coinbase Ventures-logotyp kommer att tas bort från webbplatsen efter att någon ställer en obekväm fråga.
• Huruvida grundaren kommer att säga ”we’re focused on the long term” inom 24 timmar efter en nedgång på 70%.

Den mest populära marknaden heter naturligtvis **The Listing Exacta**:

• Projektet får finansiering från Coinbase Ventures.
• Crypto Twitter börjar använda ”Coinbase-backed” som ersättning för analys.
• Token lanseras eller rykten om en notering uppstår.
• Alla köper samtidigt.
• Någon publicerar ett diagram med bildtexten ”zoom out.”
• Det ursprungliga investerarmeddelandet återupptäcks och delas igen som om det hade skett samma morgon.

Inne i paddocken

Före loppet får varje projekt en chans att imponera på publiken.

Stablecoin Stallion går lugnt runt i ringen, genererar avgifter, betjänar användare och löser i tysthet ett verkligt betalningsproblem. Publiken är oimponerad.

”Var är narrativet?” frågar de.

AI x DePIN Thoroughbred kommer in med ett smart halsband kopplat till tre blockkedjor. Dess team förklarar att det kommer att samordna outnyttjad GPU-kapacitet, verkliga enheter, autonoma agenter och möjligen ditt kylskåp.

Publiken exploderar.

”Äntligen”, säger en spelare, ”ett projekt med fundamenta.”

”Vad gör det?” frågar någon annan.

”Det har ett partnerskap med ett företag som har ett partnerskap med ett företag som använder AI.”

Alla satsningar läggs.

Perpetuals Pony travar in härnäst. Den erbjuder hävstång så hög att en marknadsrörelse på ett öre kan förvandla en sofistikerad tes till en livsläxa. Dess fans prisar den som ”kapitaleffektiv”.

Hästen nyser. Fyrtiosju plånböcker likvideras.

Samtidigt lovar Gaming Guild Gelding att revolutionera digital underhållning, förutsatt att spelet till slut släpps, tokenekonomin överlever, marknadsplatsen fungerar, servrarna håller sig online och spelarna kan övertygas om att det är roligare att tjäna delar av en token än att helt enkelt spela ett spel.

Oddsen rör sig dramatiskt efter att en populär influencer twittrar: ”This one feels different.”

Ingen frågar annorlunda från vad.

Loppet börjar

Startpistolen avfyras.

Stablecoin Stallion rör sig stadigt i täten och får måttliga applåder från människor som uppenbarligen uppskattar hållbarhet, regelefterlevnad och kassaflöde. Dessa människor tystas omedelbart.

AI x DePIN Thoroughbred rusar fram efter att ett rykte cirkulerar om att ”Tier-1 exchange discussions are advanced.” Ingen vet vem som startade ryktet. Det har redan översatts till sex språk och presenterats som analys.

Perpetuals Pony spurtar vilt, drivet av likviditetsincitament och handlares optimism. Dess token stiger 80% på en timme, vilket leder till rubriker om att den har ”validated product-market fit.”

Sedan löper incitamenten ut.

Publiken ser på när ponnyn upptäcker gravitationen.

Halvvägs uppdateras en portföljsida för Coinbase Ventures. Inget projekt läggs till. Ingen token nämns. Inget officiellt tillkännagivande sker.

Men en suddig skärmbild cirkulerar ändå.

Spelarna reagerar som proffs gör: de köper först och frågar om skärmbilden var äkta efter att staplarna blivit röda.

Analysen efter loppet

Vid solnedgången utses vinnaren – inte projektet med flest användare, starkast teknik eller tydligast affärsmodell, utan det vars token kortvarigt gav den mest imponerande gröna stapeln innan den återvände till ungefär där den började.

Analytiker samlas för att förklara utfallet.

”Marknaden är irrationell”, säger en handlare som köpte efter en rörelse på 240%.

”Smart money vet något”, säger ett konto vars hela bevisning är en beskuren investerargrafik.

”Projekt som stöds av Coinbase Ventures går alltid bra”, säger en annan och undantar projekten som inte gjorde det, eftersom de ”inte var riktiga Coinbase Ventures-spel”.

Detta är Derbys centrala mirakel: varje vinnande satsning bevisar genialitet, varje förlorande satsning var manipulerad och varje projekt förblir ”tidigt” tills vidare.

En ansvarsfull spelguide

För den som frestas att satsa på nästa deltagare som stöds av Coinbase Ventures kommer här det traditionella Derby-rådet:

• En ventureinvestering är inte samma sak som en utlovad börsnotering.
• En välkänd investerare kan vara en användbar signal, men ersätter inte förståelse för produkten, tokenekonomin, värderingen, konkurrensen, upplåsningarna eller de juridiska riskerna.
• ”Backed by” kan beskriva en investeringsrelation, inte ett godkännande av varje token, produktpåstående eller framtida prisrörelse.
• Ett välpolerat finansieringsmeddelande kan samexistera med en svag produkt, tunn likviditet eller en mycket dyr token.
• Om hela din tes ryms i frasen ”Coinbase Ventures invested”, bedriver du inte analys. Du satsar på färgen på jockeyns siden.

Och kom ihåg: i hästkapplöpning är åtminstone hästarna ärliga om vad de försöker göra. De springer mycket fort i en cirkel.

I krypto förklarar hästarna att de bygger en interoperabel, komponerbar, tillståndslös primitiv för cirkellöpning – och ber dig sedan staka dina token för rösträtt i styrningen.

Placera dina satsningar därefter.