Meinung · Venture-Finanzierung & Token-Käufer

Wenn Sie ein Startup finanzieren, bürden Sie das Risiko nicht Token-Käufern auf

Eine Meinung zu Startup-Finanzierung, Token-Käufern und der Frage, wer das Risiko tragen sollte.

Diese Seite ist eine maschinelle Übersetzung des englischen Originalartikels, die nicht von einer menschlichen Redaktion geprüft wurde; maßgeblich ist die englische Originalfassung.

Meinung — redaktioneller Kommentar, keine Berichterstattung. Die Kritik am Finanzierungsmodell ist kein Beweis dafür, dass a16z oder Coinbase Ventures GFI verkauft haben, und stellt keine Behauptung eines Fehlverhaltens von Goldfinch dar. Konkrete Behauptungen über Transaktionen erfordern Belege.

Meinung

Venture Capital soll eine Vereinbarung zwischen erfahrenen Investoren und risikoreichen Startups sein: Investoren stellen Kapital bereit, gehen ein erhebliches Risiko für das Unternehmen ein und erzielen eine Rendite, wenn es erfolgreich ist. Privatanleger haben sich nicht dafür entschieden, die Exit-Strategie für diese Vereinbarung zu sein.

Deshalb verdient GFI, der mit Goldfinch verbundene Token, eine genaue Prüfung — und deshalb sollten prominente Krypto-Unterstützer wie a16z und Coinbase Ventures mit harten Fragen zu den Projekten konfrontiert werden, die sie unterstützen. Die Kritik lautet nicht, dass ein Startup Venture-Finanzierung aufgenommen hat oder dass ein Protokoll einen Token besitzt. Sie lautet vielmehr, dass die Branche allzu oft die Grenze zwischen dem Aufbau eines nützlichen Netzwerks und der Schaffung eines liquiden Vermögenswerts verwischt, den die Öffentlichkeit kaufen kann, bevor die wirtschaftliche Begründung für seinen Besitz klar ist.

Wenn ein Unternehmen Geld benötigt, um Ingenieure einzustellen, Kredite zu vergeben, Betriebskosten zu decken oder den Product-Market-Fit zu finden, dann finanzieren Sie es privat. Legen Sie dieses Risiko den Venture-Firmen und anderen Investoren auf, die in der Lage sind, Bedingungen auszuhandeln, die Bücher zu prüfen und einen Verlust zu tragen. Verpacken Sie die Unsicherheit eines Startups nicht als Coin und laden Sie gewöhnliche Käufer nicht dazu ein, ihn auf einem Bildschirm zu handeln.

Ein Token kann in einem dezentralen Netzwerk eine legitime Rolle spielen. Doch „Governance“ ist kein Zauberwort, das die Fragen beantwortet, die Käufer tatsächlich interessieren: Welche Rechte verleiht mir dieser Token? Welcher Wert, wenn überhaupt, fließt den Inhabern zu? Wer erhielt Token frühzeitig, zu welchen Kosten und wann dürfen diese Personen verkaufen? Sind die Anreize von Insidern mit denen von Personen abgestimmt, die zu Marktpreisen kaufen? Diese Fragen sollten klar beantwortet sein, bevor jemand aufgefordert wird, Geld einzusetzen.

Der Maßstab sollte besonders hoch sein, wenn bekannte Venture-Namen beteiligt sind. Ihre Beteiligung verleiht Glaubwürdigkeit, ob sie dies beabsichtigen oder nicht. Sie sollten nicht von dieser Glaubwürdigkeit profitieren dürfen und zugleich die Ergebnisse am öffentlichen Markt als Problem anderer behandeln.

Um es klarzustellen: Die Kritik am Modell ist kein Beweis dafür, dass a16z oder Coinbase Ventures GFI verkauft haben, und sie stellt keine Behauptung eines Fehlverhaltens von Goldfinch dar. Konkrete Behauptungen über Transaktionen erfordern Belege. Das übergeordnete Prinzip braucht keine Ausschmückung: Wenn Sie ein Startup finanzieren, halten Sie die Startup-Finanzierung privat. Wenn Sie möchten, dass die Öffentlichkeit einen Token kauft, legen Sie zunächst ehrlich und überprüfbar dar, warum dieser Token existieren muss — und warum Käufer statt Insider das Risiko tragen sollten.