Мнение · венчурное финансирование и покупатели токенов
Если вы финансируете стартап, не перекладывайте риск на покупателей токенов
Мнение о финансировании стартапов, покупателях токенов и о том, кто должен нести риск.
Это машинный перевод англоязычного оригинала; он не проверялся редактором-человеком. В качестве авторитетной версии читателям следует обращаться к английскому оригиналу.
Мнение — редакционный комментарий, а не репортаж. Критика модели финансирования не является доказательством того, что a16z или Coinbase Ventures продавали GFI, и не является обвинением Goldfinch в неправомерных действиях. Конкретные утверждения о транзакциях требуют доказательств.
Мнение
Венчурный капитал предполагает сделку между квалифицированными инвесторами и рискованными стартапами: инвесторы предоставляют капитал, принимают на себя существенный риск, связанный с бизнесом, и получают доход, если он добивается успеха. Розничные покупатели не соглашались быть стратегией выхода из этой сделки.
Именно поэтому GFI, токен, связанный с Goldfinch, заслуживает пристального внимания — и именно поэтому известным криптоинвесторам, таким как a16z и Coinbase Ventures, следует отвечать на непростые вопросы о проектах, которые они поддерживают. Критика заключается не в том, что стартап привлёк венчурное финансирование или что у протокола есть токен. Она в том, что отрасль слишком часто стирает грань между созданием полезной сети и созданием ликвидного актива, который общественность может купить до того, как станет ясна экономическая целесообразность владения им.
Если компании нужны деньги, чтобы нанимать инженеров, выдавать займы, покрывать операционные расходы или найти соответствие продукта рынку, финансируйте её в частном порядке. Возложите этот риск на венчурные фирмы и других инвесторов, способных согласовывать условия, изучать отчётность и выдерживать убытки. Не упаковывайте неопределённость стартапа в монету и не приглашайте обычных покупателей торговать ею на экране.
Токен может играть законную роль в децентрализованной сети. Но «управление» — не волшебное слово, которое отвечает на вопросы, действительно важные для покупателей: Какие права даёт мне этот токен? Какая ценность, если она вообще есть, поступает держателям? Кто получил токены на раннем этапе, какой ценой и когда они могут их продать? Согласованы ли стимулы инсайдеров с интересами людей, покупающих по рыночным ценам? На эти вопросы должны быть ясные ответы, прежде чем кого-либо попросят вложить деньги.
Стандарт должен быть особенно высоким, когда к проекту причастны известные венчурные имена. Их участие придаёт доверия, намерены они этого или нет. Они не должны иметь возможность извлекать выгоду из этого доверия, одновременно считая результаты на публичном рынке чьей-то чужой проблемой.
Чтобы было ясно: критика модели не является доказательством того, что a16z или Coinbase Ventures продавали GFI, и не является обвинением Goldfinch в неправомерных действиях. Конкретные утверждения о транзакциях требуют доказательств. Более широкий принцип не нуждается в приукрашивании: если вы финансируете стартап, сохраняйте финансирование стартапа частным. Если вы хотите, чтобы общественность покупала токен, сначала честно и проверяемо обоснуйте, зачем этот токен должен существовать, — и почему риск должны нести покупатели, а не инсайдеры.